¿Cómo funciona la bolsa de valores? En su forma más simple, es un mercado donde se compran y venden acciones de empresas. Una empresa vende acciones una vez para recaudar dinero; después de eso, las acciones se negocian entre inversores, y el precio en cualquier momento es solo el punto en el que lo máximo que alguien pagará se encuentra con lo mínimo que alguien aceptará. Todo lo demás, los índices, los titulares, las pantallas llenas de números, se construye sobre ese único mecanismo.
Este artículo explica de dónde vienen las bolsas de valores, la diferencia entre la primera venta y toda la negociación posterior, cómo empareja las órdenes una bolsa, por qué se mueven los precios, y qué te dice el mercado y qué no. Describe cómo funciona el sistema y no opina sobre comprar o vender nada.
¿Cómo funciona la bolsa de valores?
Una acción es una pequeña unidad de propiedad de una empresa. Tener una te da un derecho sobre parte de lo que vale la empresa y, normalmente, un voto en algunas decisiones. El artículo sobre acciones, bonos y opciones explica exactamente qué es ese derecho y qué posición ocupa frente a otros valores.
La bolsa de valores es el conjunto de lugares y sistemas donde esas acciones cambian de manos. Sobre todo, esto significa bolsas de valores como la Bolsa de Nueva York, el Nasdaq o la Bolsa de Londres, junto con los corredores y los sistemas electrónicos que conectan a compradores y vendedores con ellas.
El punto clave es que la mayor parte de la negociación no es entre inversores y empresas. Es entre inversores y otros inversores. Cuando compras una acción en una bolsa, casi siempre se la estás comprando a alguien que la está vendiendo.
Cuando compras una acción, la empresa normalmente no recibe nada. Se la estás comprando a otro inversor.
De dónde vinieron las bolsas de valores
Las primeras acciones negociadas en un mercado público regular pertenecían a la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, fundada en 1602 para financiar viajes comerciales a Asia. Emitió acciones que podían transferirse con facilidad, y en cuestión de días la gente de Ámsterdam ya las compraba y vendía. El mercado de Ámsterdam que creció alrededor de esas acciones suele describirse como la primera bolsa de valores.
En Nueva York, el 17 de mayo de 1792, 24 corredores y comerciantes firmaron el Acuerdo de Buttonwood, que según la tradición se firmó bajo un árbol buttonwood en Wall Street. Acordaron negociar entre sí en condiciones comunes. Se considera el origen de la Bolsa de Nueva York, aunque la bolsa no se organizó formalmente hasta 1817.
El propósito básico no ha cambiado en cuatrocientos años: permitir que las empresas recauden dinero de muchas personas, y permitir que esas personas vendan su participación a otra persona en lugar de esperar a que la empresa se la devuelva.
CompruébateUna empresa cotizada no recibe nada cuando los inversores negocian sus acciones entre sí. Entonces, ¿por qué debería importarle si esas acciones son fáciles de vender más adelante? Decide tu respuesta antes de seguir leyendo.Ver la respuestaOcultar la respuesta
Porque decide lo bien que va la primera venta. Los inversores están mucho más dispuestos a comprar acciones en una OPI si saben que podrán venderlas fácilmente después, en lugar de esperar a que la empresa se las devuelva. Un mercado secundario líquido es lo que hace que funcione el mercado primario.
Mercado primario y mercado secundario
Bajo el nombre «bolsa de valores» hay dos tipos de operación bastante distintos.
El mercado primario es donde una empresa vende acciones nuevas para recaudar dinero. El ejemplo más conocido es una oferta pública inicial, u OPI, cuando una empresa privada vende acciones al público por primera vez y las lista en una bolsa. El dinero va a la empresa, que lo usa para crecer, pagar deudas o dejar que los primeros propietarios vendan parte de su participación.
El mercado secundario es todo lo que viene después: los inversores negociando acciones ya existentes entre sí. La empresa no es parte de estas operaciones y no recibe nada de ellas. Aquí es donde ocurre casi toda la negociación diaria, y a lo que la gente suele referirse cuando habla de que la bolsa sube o baja.
El mercado secundario le importa a las empresas de todos modos. Los inversores están mucho más dispuestos a comprar acciones en una OPI si saben que podrán venderlas fácilmente después. Un mercado secundario líquido es lo que hace que funcione el mercado primario.
Cómo empareja las órdenes una bolsa
En esencia, una bolsa es un sistema para emparejar órdenes. Los compradores presentan precios de compra, lo que están dispuestos a pagar. Los vendedores presentan precios de venta, lo que están dispuestos a aceptar. La bolsa los mantiene en un libro de órdenes, ordenados por precio.
| Término | Qué significa |
|---|---|
| Precio de compra (bid) | El precio más alto que un comprador está ofreciendo en ese momento |
| Precio de venta (ask) | El precio más bajo que un vendedor está aceptando en ese momento |
| Spread | La diferencia entre el precio de compra y el precio de venta |
| Orden de mercado | Una instrucción de comprar o vender ahora, al mejor precio disponible |
| Orden limitada | Una instrucción de comprar o vender solo a un precio indicado o mejor |
Una operación ocurre cuando un precio de compra y uno de venta se encuentran. Si alguien coloca una orden de mercado para comprar, se empareja con el precio de venta más bajo. El precio de esa operación pasa a ser el último precio que se muestra en las pantallas. El «precio de una acción» que ves cotizado es simplemente el último precio en el que un comprador y un vendedor se pusieron de acuerdo.
Hoy en día, la mayor parte de la negociación es electrónica y extremadamente rápida. Los corredores pasan las órdenes de sus clientes a las bolsas u otros centros de negociación, y los creadores de mercado, empresas que están siempre listas para comprar y vender de forma continua, mantienen lleno el libro de órdenes, ganando el spread a cambio del riesgo que asumen.
Cómo se enseña esto en Astra Trainer
La ruta de Mercados, dentro del mundo de Negocios y Finanzas, reúne dieciocho cursos sobre saber qué posees cuando compras una acción, un bono o una opción, con cursos como Fundamentos de los Mercados, Ecosistema del Mercado Global y Acciones, que explican cómo encaja toda la maquinaria.
Entender primero el mecanismo, cómo se encuentran las órdenes y qué es en realidad un precio, hace que cada tema posterior sea más fácil de seguir. Las lecciones duran unos cinco minutos y una guía te acompaña con cualquier cosa que resulte extraña.
Por qué se mueven los precios
El precio de una acción se mueve cuando cambia el equilibrio entre compradores y vendedores. Si más gente quiere comprar a los precios actuales que la que quiere vender, los compradores tienen que ofrecer más para encontrar vendedores, y el precio sube. Si más gente quiere vender, los vendedores aceptan precios más bajos, y el precio baja.
Lo que cambia ese equilibrio son sobre todo las expectativas sobre el futuro de la empresa: sus beneficios, sus perspectivas, los riesgos que enfrenta. Los resultados de una empresa, las noticias sobre su sector, los cambios en las tasas de interés y los giros en la economía en general cambian lo que esperan los inversores, y por tanto lo que están dispuestos a pagar hoy.
La psicología de masas también juega un papel. Los precios pueden subir porque han estado subiendo, y bajar porque han estado bajando, mucho más allá de lo que justifican los cambios en el negocio subyacente. La larga historia de burbujas, desde la Compañía de los Mares del Sur en 1720 hasta la burbuja de las puntocom de finales de los noventa, muestra cuánto pueden alejarse los precios de cualquier estimación razonable de valor antes de corregir de golpe.
Índices: cómo se mide «el mercado»
Cuando las noticias dicen que el mercado subió o bajó, normalmente significa que se movió un índice. Un índice sigue el precio combinado de un grupo definido de acciones. El Dow Jones Industrial Average, publicado por primera vez en 1896, sigue hoy a 30 grandes empresas estadounidenses. El S&P 500 sigue a 500. Otros índices siguen a empresas más pequeñas, sectores concretos u otros países.
Los índices son un resumen, no el mercado en sí, y distintos índices pueden contar historias distintas el mismo día. El artículo sobre fondos indexados explica cómo se construyen los índices y por qué importa su construcción.
Normas y salvaguardas
Las bolsas de valores modernas están muy reguladas, en buena parte a raíz de crisis pasadas. Después del crac de 1929, Estados Unidos creó la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 1934 para vigilar la divulgación de información y la negociación. Las empresas con acciones cotizadas deben publicar informes financieros periódicos, y negociar con información privilegiada es ilegal.
Las bolsas también tienen mecanismos para frenar el pánico. En Estados Unidos, los cortacircuitos de todo el mercado detienen la negociación si el S&P 500 cae unos porcentajes determinados en un solo día. El objetivo no es impedir que los precios caigan, sino darle a la gente tiempo para pensar en lugar de reaccionar.
Información general, no asesoramiento de inversión. Este artículo explica cómo funcionan las bolsas de valores. No es asesoramiento de inversión y no toma posición sobre si alguien debería comprar, mantener o vender ninguna acción o fondo. Los precios de las acciones pueden caer además de subir, y puedes perder dinero. Las normas y los productos varían según el país. Valora hablar con un asesor cualificado y regulado antes de tomar decisiones de inversión.
La bolsa de valores no es la economía
Es fácil tratar la bolsa de valores como un marcador de toda la economía. No lo es. Refleja las expectativas sobre los beneficios futuros de las empresas cotizadas, que son un subconjunto de la economía, a menudo dominado por un pequeño número de empresas muy grandes.
Por eso los precios de las acciones pueden subir mientras el desempleo es alto, o caer mientras la economía crece. El mercado mira hacia adelante, reacciona a las tasas de interés y al sentimiento general, y mide algo más estrecho de lo que sugieren la mayoría de los titulares.
Por qué vale la pena aprender bien el vocabulario de mercado
Los mercados vienen envueltos en una jerga que hace que mecanismos simples suenen misteriosos. Una vez que el vocabulario resulta familiar, precio de compra y de venta, primario y secundario, índice y fondo, la mayoría de las noticias financieras se vuelven mucho más fáciles de leer.
Astra Trainer está diseñado para que ese vocabulario se quede. Hay cuestionarios después de cada tema, y cada curso termina con un examen final de diez preguntas, mientras que las misiones diarias, los puntos y una racha mantienen en marcha las lecciones de cinco minutos. Un Círculo te da un grupo pequeño con un objetivo semanal compartido y sesiones en directo, lo cual ayuda con temas que se entienden mejor hablándolos con otros.
Qué llevarte de esto
La bolsa de valores es un conjunto de lugares donde se negocian acciones. Las empresas recaudan dinero cuando venden acciones por primera vez; después, los inversores negocian entre sí.
El sistema es antiguo: Ámsterdam en 1602, el Acuerdo de Buttonwood de Nueva York en 1792. El mecanismo es simple: precios de compra y de venta que se encuentran en un libro de órdenes.
Los precios se mueven cuando cambia el equilibrio entre compradores y vendedores, normalmente porque han cambiado las expectativas, y a veces porque la multitud se ha adelantado a los hechos.
Por eso la respuesta más útil a cómo funciona la bolsa de valores es sencilla: es una subasta que nunca se detiene, y el precio en la pantalla es solo el último punto en el que dos partes se pusieron de acuerdo.
Ponte a prueba
Pregunta 1 de 3
El precio de compra más alto de una acción es de $50,00 y su precio de venta más bajo es de $50,10. Un inversor coloca una orden de mercado para comprar. ¿Cómo dice el artículo que se ejecuta?
¿Cómo funciona la bolsa de valores para principiantes?
Las empresas venden acciones para recaudar dinero, normalmente mediante una oferta pública inicial. Después de eso, los inversores compran y venden esas acciones entre sí en las bolsas. Cada operación empareja el precio de compra de un comprador con el precio de venta de un vendedor, y el último precio acordado es el precio que se muestra.
¿Cuál fue la primera bolsa de valores?
El primer mercado público regular de acciones surgió en Ámsterdam después de que se fundara la Compañía Holandesa de las Indias Orientales en 1602 y sus acciones transferibles empezaran a negociarse. En Nueva York, el Acuerdo de Buttonwood de 1792 se considera el origen de la Bolsa de Nueva York.
¿Por qué suben y bajan los precios de las acciones?
Los precios se mueven cuando cambia el equilibrio entre las órdenes de compra y de venta, normalmente porque cambian las expectativas de los inversores sobre los beneficios futuros y los riesgos de una empresa. Las tasas de interés, las noticias económicas y la psicología de masas también juegan un papel.
¿Recibe dinero una empresa cuando compro sus acciones?
Normalmente no. La empresa solo recibe dinero cuando vende acciones nuevas, como en una oferta pública inicial. La mayor parte de la negociación es entre inversores, así que cuando compras una acción en una bolsa se la estás comprando a otro inversor.
¿Dónde puedo aprender cómo funcionan los mercados, en lecciones cortas?
La ruta de Mercados, dentro del mundo de Negocios y Finanzas de Astra Trainer, reúne dieciocho cursos, incluidos Fundamentos de los Mercados, Ecosistema del Mercado Global y Acciones, en lecciones de cinco minutos con cuestionarios. La primera lección no pide tarjeta.
Adónde lleva esto. Cómo mejorar con el dinero: en qué orden aprenderlo explica qué conceptos de dinero conviene aprender antes que los mercados, y por qué importa el orden.
