Что вызывает инфляцию? Четыре главные причины

Что вызывает инфляцию — один из самых спорных вопросов в экономике, и честный короткий ответ таков: сразу несколько причин, обычно одновременно. Цены в экономике растут, когда спрос опережает то, что можно произвести, когда растут издержки производства, когда количество денег растёт быстрее, чем товары, которые на них можно купить, и когда люди ожидают роста цен и действуют соответственно. Большинство реальных эпизодов инфляции связаны сразу с несколькими из этих причин.

В этой статье разобраны каждый из этих факторов, то, как измеряют инфляцию, что показывают крупные исторические эпизоды и почему центральные банки стремятся к небольшой инфляции, а не к её полному отсутствию.

Что такое инфляция?

Инфляция — это устойчивый общий рост цен на товары и услуги в экономике. Ключевые слова здесь — «общий» и «устойчивый». Подорожание одного товара — это не инфляция, а изменение относительной цены. Инфляция — это когда цены в целом со временем ползут вверх, и та же сумма денег покупает меньше.

Второе — более полезный взгляд на инфляцию. Инфляция — это падение покупательной способности денег. Если инфляция составляет 3 процента в год, то товар, который сегодня стоит 100 $, через год будет стоить около 103 $, а на 100 $ наличными можно будет купить примерно на 3 процента меньше.

Как измеряют инфляцию

Инфляцию измеряют, отслеживая цену «корзины» товаров и услуг, которая отражает типичные покупки домохозяйств: еду, жильё, транспорт, энергию, одежду, медицину и так далее.

В США самый известный показатель — индекс потребительских цен (CPI), который ежемесячно публикует Бюро статистики труда. ФРС предпочитает смежный показатель — индекс цен расходов на личное потребление, сокращённо PCE. Другие страны публикуют собственные аналоги, например индекс потребительских цен Великобритании.

Заголовочная цифра — это обычно изменение за двенадцать месяцев. Когда в новостях говорят, что инфляция составляет 3 процента, это значит, что корзина стоит на 3 процента дороже, чем годом ранее.

Причина первая: спрос опережает предложение

Когда люди, компании и государство вместе хотят купить больше, чем экономика способна произвести, продавцы могут поднять цены и всё равно продать всё. Экономисты называют это инфляцией спроса.

Обычно это происходит, когда экономика «перегрета»: безработица низкая, зарплаты растут, кредит доступен или государство тратит по-крупному. Такое также случается после шока, который разом высвобождает накопленный спрос, — как при открытии экономик после пандемийных локдаунов, когда домохозяйства, копившие деньги во время ограничений, снова начали их тратить.

Причина вторая: рост издержек производства

Когда издержки производства растут, производители перекладывают часть этого роста на покупателя. Это инфляция издержек, а классический пример — энергия, потому что почти всё требует энергии для производства и перевозки.

Самый наглядный исторический случай — 1970-е годы. Нефтяное эмбарго 1973 года, введённое арабскими странами — участницами ОПЕК, за несколько месяцев учетверило цену на нефть, а в 1979 году последовал второй нефтяной шок. Издержки выросли по всей экономике. Инфляция потребительских цен в США достигла 14,8 процента в марте 1980 года — максимума за всю новейшую историю наблюдений.

Проблемы с предложением действуют так же. Когда нарушаются маршруты доставки или закрываются заводы, товары, которые всё же доходят до покупателя, обходятся дороже в производстве и перевозке, и цены растут, даже если спрос не изменился.

Как это изучают в Astra Trainer

Направление «Денежные системы» мира «Бизнес и финансы» включает двадцать курсов о создании денег, кредите и работе центральных банков, включая курсы о том, почему деньгами стали золото и серебро и почему у систем на основе металла в итоге обнаружился предел.

Именно в инфляции всё это становится видно в повседневной жизни, ведь это та точка, где то, как создаются деньги, отражается на том, что на них можно купить. Уроки занимают около пяти минут, а проводник объяснит всё непонятное.

Причина третья: денег больше, а товаров столько же

Если количество денег в экономике растёт намного быстрее, чем количество товаров и услуг, которые на них можно купить, цены, как правило, растут. Экономист Милтон Фридман сформулировал это предельно прямо в 1963 году: «Инфляция всегда и везде — денежное явление».

Сегодня большинство экономистов считают это утверждение слишком категоричным, ведь шоки спроса и предложения тоже имеют значение, но на длинных промежутках времени связь между ростом денежной массы и ценами хорошо доказана. Ярче всего это видно в крайних случаях. Гиперинфляция в Германии в 1923 году и в Зимбабве в 2008-м обе последовали за тем, как государство начинало создавать деньги в огромных масштабах для покрытия расходов, — пока цены не стали расти ежедневно, а деньги не потеряли почти всю свою ценность.

В обычное время большая часть новых денег создаётся не печатным станком, а кредитами банков — об этом подробно рассказывает статья о том, как банки создают деньги. Именно поэтому центральные банки влияют на инфляцию через процентные ставки: цена заимствования определяет, сколько новых денег будет создано.

Причина четвёртая: ожидания

Инфляция способна сама себя подпитывать. Если работники ожидают роста цен, они требуют более высоких зарплат. Если компании ожидают роста издержек, они заранее поднимают цены. Возросшие зарплаты и цены затем разгоняют инфляцию ещё сильнее, что подтверждает исходное ожидание.

Из-за этой петли, которую иногда называют спиралью «зарплаты — цены», центральные банки так внимательно следят за тем, чего ожидают люди, а не только за тем, что происходит с ценами сейчас. Если все верят, что инфляция вернётся к цели, добиться этого проще. Если вера пропадает, петля способна удерживать инфляцию высокой даже после того, как исходная причина уже исчезла.

Что вызывает инфляцию на практике: эпизод 2021–2023 годов

Недавний всплеск инфляции — хороший пример того, как несколько факторов действуют вместе. По данным Бюро статистики труда, потребительские цены в США выросли на 9,1 процента за двенадцать месяцев к июню 2022 года — это самый быстрый рост с ноября 1981-го. Одни только цены на энергию выросли за год более чем на 40 процентов.

Экономисты до сих пор спорят о точном соотношении причин, но сами составляющие ясны. Спрос вырос по мере открытия экономик, чему способствовали государственные расходы и очень низкие процентные ставки. Цепочки поставок были нарушены пандемией. Цены на энергию резко подскочили, особенно после вторжения России в Украину в феврале 2022 года. А по мере того как цены продолжали расти, начали сдвигаться и ожидания. Ни один фактор в отдельности этого не объясняет — объясняет только их сочетание.

Почему центральные банки хотят немного инфляции

Центральные банки стремятся не к нулевой, а к низкой и стабильной инфляции. ФРС официально приняла целевой показатель в 2 процента в год в январе 2012-го, измеряемый по индексу PCE, и многие другие центральные банки используют похожие цели.

Причины практические. Падение цен, дефляция, может нанести вред: если люди ожидают, что через месяц всё подешевеет, они откладывают траты, что ещё больше замедляет экономику, а долги становится труднее выплачивать, потому что деньги дорожают. Небольшая положительная ставка инфляции создаёт буфер против этого и оставляет центральным банкам больше пространства для снижения процентных ставок во время спада. О том, как эта цель работает на практике, подробно рассказывает статья о ФРС.

Что инфляция делает с деньгами со временем

Поскольку инфляция накапливается как сложный процент, даже скромные её темпы дают заметный эффект со временем. Правило 72, описанное в статье о том, как работает сложный процент, действует и в обратную сторону: раздели 72 на темп инфляции, чтобы оценить, за сколько цены удвоятся. При 3 процентах это около 24 лет, а значит, наличные, пролежавшие столько же, теряют около половины покупательной способности. При 2 процентах на сегодняшние 100 $ через десять лет можно будет купить примерно то же, что сейчас на 82 $.

Почему экономика запоминается, если учить её по шагам

Об инфляции говорят постоянно, а понимают её отрывочно — отчасти потому, что объяснения смешивают сразу несколько причин. Разобрать их по одной и регулярно возвращаться к ним — вот что делает новости понятными.

Astra Trainer создан именно для такого последовательного обучения. После каждой темы — тест, а каждый курс завершается итоговым экзаменом из десяти вопросов; ежедневные задания, очки и серия занятий поддерживают ритм пятиминутных уроков. «Круг» даёт тебе небольшую группу с общей недельной целью и живые занятия — это помогает с темами, которые легче понять, обсуждая их вслух.

Что важно запомнить

Инфляция — это устойчивый общий рост цен, или, что то же самое, падение покупательной способности денег; её измеряют такими индексами, как CPI и PCE.

Основную роль играют четыре фактора: спрос, опережающий предложение, рост издержек производства, деньги, растущие быстрее выпуска, и ожидания, которые сами себя подпитывают.

Реальные эпизоды сочетают их все. За 1970-ми стояли нефтяные шоки и закрепившиеся ожидания; за пиком 2022 года в 9,1 процента — спрос после открытия экономик, сбои в поставках, цены на энергию и сдвиг ожиданий.

Поэтому самый полезный ответ на вопрос, что вызывает инфляцию, редко называет одного виновника. Обычно это сочетание причин, и именно оно определяет, как долго инфляция продержится.