Comment fonctionne la Bourse ? Dans sa forme la plus simple, c'est un marché où s'achètent et se vendent des actions d'entreprises. Une entreprise vend des actions une fois pour lever des fonds ; ensuite, ces actions s'échangent entre investisseurs, et le prix à un instant donné n'est que le point où le maximum que quelqu'un est prêt à payer rencontre le minimum que quelqu'un est prêt à accepter. Tout le reste, les indices, les gros titres, les écrans remplis de chiffres, se construit au-dessus de ce seul mécanisme.
Cet article explique d'où viennent les marchés boursiers, la différence entre la première vente et tous les échanges qui suivent, comment une bourse fait correspondre les ordres, pourquoi les prix bougent, et ce que le marché te dit ou ne te dit pas. Il décrit le fonctionnement du système et ne donne aucun avis sur l'achat ou la vente de quoi que ce soit.
Comment fonctionne la Bourse ?
Une action est une petite unité de propriété dans une entreprise. En posséder une te donne un droit sur une partie de ce que vaut l'entreprise et, généralement, un droit de vote sur certaines décisions. L'article sur les actions, les obligations et les options explique précisément ce qu'est ce droit et où il se situe par rapport aux autres titres.
La Bourse, c'est l'ensemble des lieux et des systèmes où ces actions changent de mains. Il s'agit surtout des places boursières, comme la Bourse de New York, le Nasdaq ou la Bourse de Londres, ainsi que des courtiers et des systèmes électroniques qui y connectent acheteurs et vendeurs.
Le point essentiel, c'est que la plupart des échanges ne se font pas entre investisseurs et entreprises. Ils se font entre investisseurs. Quand tu achètes une action sur une place boursière, tu l'achètes presque toujours à quelqu'un qui la vend.
Quand tu achètes une action, l'entreprise ne touche généralement rien. Tu l'achètes à un autre investisseur.
D'où viennent les marchés boursiers
Les premières actions échangées sur un marché public régulier appartenaient à la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, fondée en 1602 pour financer des expéditions commerciales vers l'Asie. Elle a émis des actions faciles à transférer, et en quelques jours, des habitants d'Amsterdam s'étaient mis à les acheter et à les vendre. Le marché amstellodamois qui s'est développé autour de ces actions est souvent décrit comme la première bourse.
À New York, le 17 mai 1792, 24 courtiers et marchands ont signé l'accord du Buttonwood, que la tradition situe sous un platane de Wall Street, un « buttonwood ». Ils s'engageaient à échanger entre eux selon des conditions communes. Cet accord est considéré comme l'origine de la Bourse de New York, même si celle-ci n'a été formellement organisée qu'en 1817.
L'objectif de base n'a pas changé en quatre cents ans : permettre aux entreprises de lever des fonds auprès de nombreuses personnes, et permettre à ces personnes de revendre leur part à quelqu'un d'autre plutôt que d'attendre que l'entreprise les rembourse.
Vérifie-toiUne entreprise cotée ne touche rien quand les investisseurs échangent ses actions entre eux. Pourquoi devrait-elle alors se soucier de la facilité avec laquelle ces actions pourront être revendues plus tard ? Décide-toi avant de continuer.Voir la réponseMasquer la réponse
Parce que cela détermine comment se passe la première vente. Les investisseurs sont bien plus disposés à acheter des actions lors d'une introduction en bourse s'ils savent qu'ils pourront les revendre facilement plus tard, plutôt que d'attendre que l'entreprise les rembourse. Un marché secondaire liquide, c'est ce qui fait fonctionner le marché primaire.
Marché primaire et marché secondaire
Il existe deux types de transactions bien différents sous le nom de « Bourse ».
Le marché primaire est celui où une entreprise vend de nouvelles actions pour lever des fonds. L'exemple le plus connu est l'introduction en bourse, ou IPO, quand une entreprise privée vend pour la première fois des actions au public et les fait coter sur une place boursière. L'argent va à l'entreprise, qui l'utilise pour se développer, rembourser des dettes ou permettre à ses premiers propriétaires de revendre une partie de leur part.
Le marché secondaire, c'est tout ce qui vient après : les investisseurs qui échangent entre eux des actions déjà émises. L'entreprise n'est pas partie à ces transactions et n'en tire rien. C'est là que se déroule presque tout le trading quotidien, et c'est généralement ce que les gens veulent dire quand ils parlent de la Bourse qui monte ou qui baisse.
Le marché secondaire compte quand même pour les entreprises. Les investisseurs sont bien plus disposés à acheter des actions lors d'une introduction en bourse s'ils savent qu'ils pourront les revendre facilement plus tard. Un marché secondaire liquide, c'est ce qui fait fonctionner le marché primaire.
Comment une bourse fait correspondre les ordres
Une bourse est, au fond, un système qui fait correspondre les ordres. Les acheteurs soumettent des cours acheteurs, le prix qu'ils sont prêts à payer. Les vendeurs soumettent des cours vendeurs, le prix qu'ils sont prêts à accepter. La bourse les conserve dans un carnet d'ordres, classés par prix.
| Terme | Ce que ça signifie |
|---|---|
| Cours acheteur | Le prix le plus élevé qu'un acheteur propose actuellement |
| Cours vendeur | Le prix le plus bas qu'un vendeur accepte actuellement |
| Spread | L'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur |
| Ordre au marché | Une instruction d'acheter ou de vendre immédiatement, au meilleur prix disponible |
| Ordre à cours limité | Une instruction d'acheter ou de vendre seulement à un prix donné ou meilleur |
Une transaction a lieu quand un cours acheteur et un cours vendeur se rencontrent. Si quelqu'un passe un ordre au marché pour acheter, il est associé au cours vendeur le plus bas. Le prix de cette transaction devient le dernier prix affiché à l'écran. Le « cours d'une action » que tu vois affiché n'est que le dernier prix sur lequel un acheteur et un vendeur se sont mis d'accord.
Aujourd'hui, la plupart des échanges sont électroniques et extrêmement rapides. Les courtiers transmettent les ordres de leurs clients aux bourses ou à d'autres plateformes de négociation, et les teneurs de marché, des sociétés prêtes à acheter et à vendre en continu, maintiennent le carnet d'ordres rempli, en empochant le spread en échange du risque qu'ils prennent.
Comment Astra Trainer enseigne la Bourse
La direction Marchés de l'univers Business & Finance comprend dix-huit cours pour savoir ce que tu possèdes quand tu achètes une action, une obligation ou une option, avec des cours comme Les bases des marchés, L'écosystème mondial des marchés et Les actions, qui montrent comment tous ces rouages s'articulent.
Comprendre d'abord le mécanisme, comment les ordres se rencontrent et ce qu'est réellement un prix, rend chaque sujet suivant plus facile à suivre. Les leçons durent environ cinq minutes, et un guide t'accompagne dès que quelque chose semble étrange.
Pourquoi les prix bougent
Le cours d'une action bouge quand l'équilibre entre acheteurs et vendeurs change. Si plus de gens veulent acheter aux prix actuels que veulent vendre, les acheteurs doivent proposer un prix plus élevé pour trouver des vendeurs, et le cours monte. Si plus de gens veulent vendre, les vendeurs acceptent des prix plus bas, et il baisse.
Ce qui change cet équilibre, ce sont surtout les anticipations sur l'avenir de l'entreprise : ses profits, ses perspectives, les risques auxquels elle fait face. Les résultats d'une entreprise, les nouvelles sur son secteur, les changements de taux d'intérêt et les évolutions de l'économie en général modifient tous ce que les investisseurs anticipent, et donc ce qu'ils sont prêts à payer aujourd'hui.
La psychologie de foule joue aussi un rôle. Les prix peuvent monter parce qu'ils montaient déjà, et baisser parce qu'ils baissaient déjà, bien au-delà de ce que justifient les changements réels de l'entreprise. La longue histoire des bulles spéculatives, de la Compagnie des mers du Sud en 1720 à l'essor des dot-com de la fin des années 1990, montre à quel point les prix peuvent s'éloigner de toute estimation raisonnable de la valeur avant de se retourner brutalement.
Les indices : comment on mesure « le marché »
Quand l'actualité dit que le marché a monté ou baissé, cela veut généralement dire qu'un indice a bougé. Un indice suit le prix combiné d'un groupe défini d'actions. Le Dow Jones Industrial Average, publié pour la première fois en 1896, suit aujourd'hui 30 grandes entreprises américaines. Le S&P 500 en suit 500. D'autres indices suivent des entreprises plus petites, des secteurs particuliers ou d'autres pays.
Les indices sont un résumé, pas le marché lui-même, et différents indices peuvent raconter des histoires différentes le même jour. L'article sur les fonds indiciels explique comment les indices sont construits et pourquoi leur construction compte.
Règles et garde-fous
Les marchés boursiers modernes sont fortement réglementés, en grande partie à cause des krachs passés. Après le krach de 1929, les États-Unis ont créé la Securities and Exchange Commission en 1934 pour surveiller la publication d'informations et les transactions. Les entreprises cotées doivent publier des rapports financiers réguliers, et le délit d'initié est illégal.
Les bourses disposent aussi de mécanismes pour ralentir les mouvements de panique. Aux États-Unis, des coupe-circuits à l'échelle du marché suspendent les échanges si le S&P 500 chute de pourcentages définis en une seule journée. L'objectif n'est pas d'empêcher les prix de baisser, mais de laisser aux gens le temps de réfléchir plutôt que de réagir.
Information générale, pas un conseil en investissement. Cet article explique le fonctionnement des marchés boursiers. Ce n'est pas un conseil en investissement et il ne prend pas position sur l'opportunité d'acheter, de conserver ou de vendre une action ou un fonds. Le cours d'une action peut baisser comme monter, et tu peux perdre de l'argent. Les règles et les produits varient selon le pays. Envisage de consulter un conseiller qualifié et agréé avant de prendre des décisions de placement.
La Bourse n'est pas l'économie
Il est facile de traiter la Bourse comme le tableau de score de toute l'économie. Ce n'en est pas un. Elle reflète les anticipations sur les profits futurs des entreprises cotées, qui ne représentent qu'une partie de l'économie, souvent dominée par un petit nombre de très grandes entreprises.
C'est pourquoi les cours peuvent monter alors que le chômage est élevé, ou baisser alors que l'économie croît. Le marché regarde vers l'avenir, réagit aux taux d'intérêt et au climat général, et mesure quelque chose de plus étroit que ce que suggèrent la plupart des gros titres.
Pourquoi ça vaut la peine d'apprendre correctement le vocabulaire des marchés
Les marchés sont enveloppés dans un jargon qui fait paraître mystérieux des mécanismes pourtant simples. Une fois le vocabulaire familier, cours acheteur et cours vendeur, primaire et secondaire, indice et fonds, la plupart des actualités financières deviennent bien plus faciles à lire.
Astra Trainer est conçu pour faire retenir ce vocabulaire. Des quiz suivent chaque sujet, et chaque cours se termine par un examen final de dix questions, tandis que les quêtes quotidiennes, les points et la série de jours consécutifs entretiennent des leçons de cinq minutes. Un Cercle te donne un petit groupe avec un objectif hebdomadaire commun et des sessions en direct, ce qui aide pour les sujets plus faciles à comprendre en en discutant.
Ce qu'il faut retenir
La Bourse est un ensemble de lieux où s'échangent des actions. Les entreprises lèvent des fonds quand elles vendent leurs actions pour la première fois ; ensuite, les investisseurs échangent entre eux.
Le système est ancien : Amsterdam en 1602, l'accord du Buttonwood à New York en 1792. Le mécanisme est simple : des cours acheteurs et des cours vendeurs qui se rencontrent dans un carnet d'ordres.
Les prix bougent quand l'équilibre entre acheteurs et vendeurs se déplace, généralement parce que les anticipations ont changé, et parfois parce que la foule s'est emballée avant les faits.
C'est pourquoi la réponse la plus utile à la question de savoir comment fonctionne la Bourse est simple : c'est une enchère qui ne s'arrête jamais, et le prix affiché à l'écran n'est que le dernier point où deux parties se sont mises d'accord.
Teste-toi
Question 1 sur 3
Le cours acheteur le plus élevé d'une action est de 50,00 $ et son cours vendeur le plus bas de 50,10 $. Un investisseur passe un ordre au marché pour acheter. Comment l'article dit-il que cet ordre est exécuté ?
Comment fonctionne la Bourse pour les débutants ?
Les entreprises vendent des actions pour lever des fonds, généralement par une introduction en bourse. Ensuite, les investisseurs achètent et vendent ces actions entre eux sur des places boursières. Chaque transaction associe le cours acheteur d'un acheteur au cours vendeur d'un vendeur, et le dernier prix accepté est le prix affiché.
Quelle a été la première bourse ?
Le premier marché public régulier d'actions s'est développé à Amsterdam après la fondation de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales en 1602 et le début des échanges de ses actions transférables. À New York, l'accord du Buttonwood de 1792 est considéré comme l'origine de la Bourse de New York.
Pourquoi les cours de bourse montent-ils et baissent-ils ?
Les prix bougent quand l'équilibre entre les ordres d'achat et de vente change, généralement parce que les anticipations des investisseurs sur les profits et les risques futurs d'une entreprise évoluent. Les taux d'intérêt, les nouvelles économiques et la psychologie de foule jouent aussi un rôle.
Une entreprise touche-t-elle de l'argent quand j'achète ses actions ?
Généralement non. L'entreprise ne reçoit de l'argent que lorsqu'elle vend de nouvelles actions, comme lors d'une introduction en bourse. La plupart des échanges se font entre investisseurs, donc quand tu achètes une action sur une place boursière, tu l'achètes à un autre investisseur.
Où puis-je apprendre le fonctionnement des marchés en leçons courtes ?
La direction Marchés de l'univers Business & Finance d'Astra Trainer comprend dix-huit cours, dont Les bases des marchés, L'écosystème mondial des marchés et Les actions, en leçons de cinq minutes avec des quiz. La première leçon ne demande pas de carte bancaire.
Ce que ça ouvre. Mieux gérer son argent : l'ordre dans lequel l'apprendre explique quelles notions financières apprendre avant les marchés, et pourquoi l'ordre compte.
